王正鹏：财经夜谭

沿海制造业仍是中国当家花旦,好买卖不能拱手送给东南亚

七月 28, 2008 – 8:49 am |

中国东南沿海的制造业还没有遇到这样困惑的年份。人民币升值、新《劳动合同法》、全球原材料涨价三重打压下，珠三角和长三角明亮的新兴工业化图景遇到了意想不到的“坏天气”。

浙江温州是中国经济最敏感的晴雨表，当温州的6万多家企业因为资金链极度紧张而面临倒闭时，这一边央行此前又出其不意地提高了一次存款准备金率，回笼了几千亿资金。一边是流动性的泛滥，一边是流动性的饥渴，如此冰火两重天的资本供给，在2008年夏天的中国经济困局中同步出现。

据媒体报道，本月以来，中国经济决策层已经纷纷赴东南沿海考察经济状况。浙江的皮鞋制造商康奈集团十天内就迎接了李克强、黄孟复、陈德铭等人率领的考察组。浙江是中国制造与民营经济双重指标研究的地方，当下，长三角制造业遇到的困局，是一个相当紧迫的信号。同样的情景，在珠三角可能更为严重。

从紧的货币政策如果只是对房地产企业发出的，这是一个合理的指向。过去五年里，全球热钱借助人民币升值已经在中国的房地产业中注入了大量的资本泡沫。从紧的货币政策如果同样指向沿海从事实体经济制造、创造中国效率、解决蓝领就业的制造业来说，已经成为一个需要反思的问题。

决定对于制造业和中小企业的信贷放松只是2008年的经济管理手法之一，但是对于中国沿海制造业对于这个国家经济的战略意义评估来说，这样的做法其历史性影响恐怕需要更大的视野来关照。

最近，中国船舶这只股票仍然在86元左右，而更早的时候，它一度冲到过300元。中国船舶是资本市场讲故事的题材，但一定是这个故事的主轴。QFII从全球竞争力来评估中国的新兴工业化图景时，优先发现了中国制造业的力量。这就是为什么中国船舶、三一重工、中联重科、振华港机等大批制造业的股票在过去的两年中大放光彩的原因。

在全球经济格局来看，中国的优势仍然是制造业，这与日本在2006年开始的创意经济转型、美国在1990年代初的IT新经济转型、英国在1980年代的金融服务转型完全不同，中国的故事仍然是出口的故事与制造业的故事。尤其是机电制造，它已经成为华南与华东拉开与越南这样的新型竞争对手差距的重要筹码。

2007年下半年以来，人民币加速升值、全球原材料涨价对于中国制造是双重打击。人民币升值带来的流动性的泛滥，同时增加了中国制造的成本。为对付热钱在房地产与股市的潜入，从紧的货币政策二重打击了中国制造，使企业的资金链快要绷断了；全球原材料的涨价三重打击了中国制造，出口成本再次提高。当下的华南与华东的中国制造正生活在这样三重阴影之下。

从2004年下增年西方发现了印度故事到现在，中国与印度成为亚洲的代名词。现在，这样两个新兴的经济体遇到了前所未有的困难。印度制造的故事可能比我们的问题还要严重，英国《金融时报》最近的一篇文章开始将印度称之为“泥足巨人”，指出它的基础工设施是如此的薄弱。中国制造的底子要好一些，却是一个饥渴的巨人，它的资本需求是如此饥渴。

在错过了合适的历史时机后，人民币过快升值以及热钱对于它的夸张预期，将会打破我们的很多不切实际的梦想。机械套用美国的货币政策理论，不顾中国实际，对于沿海制造业出口的打击已经是一个十分不安的消息了。中国制造未来十年仍然是这个国家参与全球化、分享全球化成果的的最重要组成部分，沿海的制造业仍然是中国经济的当家花旦。

我在今年春天的这个专栏中，曾经用《求求你，把华南故事讲下去》来呼吁重视中国制造，正是这样一个出发点。当下看，拯救浙江与广东的制造业，把中国制造的故事讲下去的愿望，已经是中国经济十字路口的战略选择了。