王正鹏：财经夜谭

中国石油富可敌国，花样年代能否长久？

本文是作者为《国际航空报》撰写的专栏，请勿商业转载

四个月前,我在英国利物浦的街上,遇到一位比利时人,他曾经是一名跨国制药商的公关总监。这位60多岁的老先生听说我是从中国学生，第一句话就问：你是百万富翁吗？
我很惊讶地说，我不是百万富翁呀。老爷子摇摇头说，现在来英国的中国学生都是百万富翁的家庭。
在老先生的心中，中国是一个急速上升的亚洲神话，这个国家的神话是1970年代的日本和1980年代的亚洲四小龙都无法取代的。

在我们自己的政治与文化智慧中，对于狂飙式经济发展，始终抱定谦虚是一种美德；但是，这个国家确实在经历风云狂飙式突进也是不争的事实。无论是华南工厂里大批南下的四川妹，还是微软中国研究院里面木讷的技术天才；无论是集市上用二手手机发送短信的小商贩，还是像联想老总杨元庆这样把家都安在美国的中国跨国公司老总，每一个人都因为这个国家的经济崛起而罩着自信的光环。
我们生活在这样一个狂飙的年代，它使每一个经历者成为见证者。现在需要做的第一件事是，我们是否承认全球媒体话语中的中国，并用一种实事求是的态度认识“镜中我”。

一周前，中国石油上市时，其股价达到了48.3元，按此推算，其市值约为1万亿美元；即使过去一周股市狂跌不止，11月12日，中国石油的股价仍高达8000亿美元。我在上一篇专栏中写道，中国经济的溢价表现在中国A股上，中国A股的溢价表现在中国石油上。中国石油8000-10000亿美元的市值是一个什么概念？不论承认与否，现在它都是一个富可敌国的公司。
2006年，韩国的国民生产总值是8883亿美元；俄罗斯的国民生产总值是9849亿美元，巴西是1.06亿美元。如果按照上周大跌前的中国股市来看，中国石油可敌巴西；如果按照大跌后5100点时的中国股市来看，中国石油则富可敌韩国。

对于中国石油这样一个中国经济的符号，客观评价“镜中我”需要一点自信的勇气。中国石油确实有一个很高的溢价，这两天又跌去了20%的市值，但在中国每年两位数的经济增长和13亿人口的消费升级概念下，资本市场给出的定价又是合理的。
中国石油是这个国家狂飙经济的一个符号。在中国资本市场初有形状时，资本市场给它的每个大公司画出了肖像：中国石油市值全球第一，超过了美国的通用电气；工商银行的市值超过了美国的花旗银行。现在，全球最大的20家企业加上，中国公司占据了7席。

1997年亚洲金融危机后，中国的高速发展已经有10年了；再上溯20年，这个国家的高速增长已经30年了。虽然没有最好的经济增长制度安排，但十几亿人用30年创造的效率是谁也拿不走的。这样的埋头进步，其手法与1960-1980年代日本经济腾飞如出一辙。
正是因为这一点，吸取日本的经济教训，谦虚谨慎为事，恐怕是包括中国石油在内的全部中国经济符号的第一功课。
1980年代后期，全球20大企业中，日本企业也占据了7席。那时，日本劝业银行的市值也是全球第一。但是到了1985年，美国迫使日元在一年内升值一倍，随后楼市与股市泡沫双双破灭，日本经济沉眠于寒冬中，十年不曾复苏。

今天，中国经济的狂飙路径与中美经济的博弈，其手法竟然如此类似于22年前的日本。因此，掌管中国经济火候的方法论将是中国未来五年内最大的战略，也是我们面临的最艰苦考验：人民升值过快，会加速资产泡沫破灭；人民币升值过慢，会面临国际政治力量施压；股市问题处理得好，这一经济体之能量无人问鼎；股市问题处理不好，可能会前功尽弃。
以中国的文化智慧，循序而渐进，谦虚而谨慎是避免日本前车之鉴的方法论。经济学大家张五常最近一篇文章写得很好，他说自己非常看好中国经济的发展手法，惟忧心人民币过快升值而失去千古发展良机，重蹈日本覆辙。以渐进的方法论，既可让国民心怀中国石油富可敌国之自信，又可顶住国际政治压力而保护货币主权，走出一条与日本完全不同的路，这是人人期望的中国式掌控经济大盘的智慧。