王正鹏：财经夜谭

寻访我们身边的价格秘密，北京酸奶价格里的股票门道

看一瓶酸奶的价格,可以从一个角度判定生产商的股票价值。

以下是我的调查结果：在北京最大的京客隆总店里，伊利、蒙牛、三元、光明是最主要的酸奶商，酸奶中果粒酸奶的销售最快，选一个量大的品种吧，黄桃果粒奶“四联一”的包装价格如下：伊利5。95元，蒙牛3。99元，光明3。99元，三元3。99元。中

伊利价格虽然高，但销量不低于光明与三元，这里面肯定有广告与管理的成本在，但正是前两点成本，反而给了伊利一个高价选择的特权，因此，从股票价值上看，投资者肯定会选择伊利。昨天收盘时，伊利的股票（代码600887）是18。86元，大概是今年6月时的价值。过去几个月的两次大跌中，伊利只有一次摸底到了17块多钱。一个酸奶中的附加值最高的是伊利，因此，这家公司的股票其价值是看好的，也是稳健的。由于伊利在国内上市，蒙牛在香港上市，因此，伊利的股东们可能有刻意消费伊利酸奶，以使自己股票增值的微观心理冲动，因此，反而增加伊利股票的估值。

光明曾经是华东最好的乳品商。但他为什么只卖3。99元？我认为，它仍然在为去年的河南回炉奶事件造成的信用损失在补偿成本。那次事件后，它在华东的销售下降了三分之一。目前这一过程仍然在继续。食品行业就是这样，最大的损失是信用损失，因为顾客的消费行为中，有一种是最致命的，就是因为恐惧而放弃购买意念。因此，光明只能忍痛补课。但因为这一事件，光明股票一度暴跌，但此事一旦平息后，第二次发生的概率将更小，因此，这只股票的上升空间要高于伊利。其实，从今年春天到现在，这只股票上涨了70%多，就是因为前期低估的原因。

实际上，为了降低物流成本，伊利、蒙牛、三元、光明都在北京设厂，因此，三元没有任何地域优势，再加上三元是北京老国企，工人的阶级意识和主人翁责任感强，是成本最高的工人，因此，三元假如有股票的话，是一支我最不看好的股票。

还有一个有趣的细节：虽然伊利的酸中奶远高于蒙牛，但伊利优酸乳的价格却低于蒙牛，伊利1。6元，蒙牛1。7元。为什么？蒙牛的上面有四个女孩的头像，这是超女赞助的成本。伊利只是素包装，搭载蒙牛开创的时尚风气，无本坐着轿子，反而以低价对战吃到了其中的一笔新利润。